[博海拾贝1206]我最后笑的比她都开心

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第一，拾贝制造业供需两端同步走弱。7月制造业产成品库存、后笑原材料库存指数环比均有所下降，呈现出主动去库存特征。

事件：开心2022年7月制造业PMI为49.0%，非制造业商务活动指数为53.8%。近期黑色领域商品价格呈现反弹，博海且库存压降幅度已然较大，预计生产有望逐渐恢复。分行业来看，拾贝纺织、能源、黑色行业的生产经营活动预期指数均连续4个月位于收缩区间，印证了其景气度下降主要源于增长预期弱化导致的库存去化。

不过，后笑2021年以来制造业新出口订单指数表现一直偏弱，后笑与实际出口增长情况存在背离，其原因在于PMI的样本分布主要基于行业对GDP的贡献，与行业在出口中的占比不尽相同，而疫情后中国出口的结构特征较为鲜明。根据制造业PMI原材料购进价格指数和PPI环比的相关性，开心预计7月PPI同比在4.2%左右，较6月的6.1%显著放缓。

7月建筑业商务活动指数进一步上升，博海业务活动预期指数处于高位。

从建筑业PMI的持续恢复来看，拾贝基建投资的实物工作量正加速形成，对总需求的拉动或将强化。仿明清家具将成8月深圳展新亮点为了展示中国古典家具领域的新产品和新技术，后笑把中国明清家具的鼎盛文化发扬光大，后笑促进经贸、技术合作交流，为中国古典家具产业的发展招商引资，进一步做大做强古典家具产业，深圳市家具行业协会将在2008年8月19～22日的第23届深圳国际家具展上的古典家具馆隆重推出仿明清家具。

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